CONSTELLATION SOFTWARE
La empresa del noveno outsider...
Acerca de Constellation
Constellation Software es una empresa tecnológica canadiense fundada por Mark Leonard en el año 1995. Tiene su sede en Toronto (Canadá) y cotiza en la bolsa de valores de Toronto con el ticker $CSU. Desde su salida a bolsa ha rendido de manera satisfactoria para sus accionistas, multiplicándose por casi 200 veces, lo que se traduce en una rentabilidad anualizada superior al 30% sin incluir las distribuciones de acciones que ha hecho de subsidiarias como Topicus o Lumine.
Constellation Software se centra en la adquisición, gestión y desarrollo de negocios de software de mercado vertical (VMS). Algo importante es que estos negocios ofrecen soluciones críticas en diferentes industrias y normalmente este software suele estar integrado en casi todas las partes de la empresa. El modelo de negocio de CSU es lo que se conoce como Buy & Build ya que, a diferencia de empresas de private equity, mantiene los negocios a perpetuidad y no busca venderlos en el largo plazo. Desde 2005 Constellation ha invertido más de 8.000 millones de dólares en adquirir más de 860 empresas.
¿Podemos entender el modelo de negocio?
Tal y como comentamos anteriormente, Constellation se dedica a adquirir pequeñas empresas de software vertical en multitud de nichos. Pero, ¿qué es el software vertical?
En el mundo del software se suele distinguir entre dos tipos de programas informáticos en función de su funcionalidad. El software horizontal tiene mayor funcionalidad para diversas aplicaciones. Dentro de esta categoría encontramos aplicaciones como Office 365, Salesforce o incluso Dropbox. Se pueden utilizar para numerosas aplicaciones en diferentes procesos. Utilizando una analogía con el mundo de la escritura, el software horizontal sería el equivalente al folio en blanco donde podemos escribir, dibujar, imprimir imágenes…
El software vertical tiene una naturaleza diferente en el sentido de que está diseñado para un propósito específico y generalmente no es aplicable a otro tipo de propósitos. Recuperando nuestra analogía del papel, el equivalente al software vertical sería el papel milimetrado, que sirve para dibujar funciones matemáticas, principalmente.