OPA SOBRE UNA ACCIÓN DE LA CARTERA MODELO
Hace unos meses compartimos con nuestra comunidad una tesis de inversión sobre Grupo Catalana Occidente (GCO), resaltando su solidez financiera, su posición en el mercado asegurador y su capacidad de crecimiento a largo plazo. Ahora, la reciente noticia de una OPA (Oferta Pública de Adquisición) sobre la compañía cambia el panorama y nos obliga a analizar la situación con detenimiento.
Detalles de la OPA
INOC, sociedad controlada por la familia Serra, ha lanzado una OPA voluntaria para hacerse con el 100% de Grupo Catalana Occidente a un precio de 50 euros por acción. Esta oferta representa una prima considerable sobre el precio previo de cotización y mayor aún sobre el precio al que fue presentada nuestra tesis de inversión.
La intención de la familia Serra es excluir a GCO de bolsa y consolidar su control total sobre la aseguradora, manteniendo su estrategia de crecimiento y fortaleciendo su posición en el sector.
Impacto en la inversión
Para los accionistas de GCO, la OPA supone una oportunidad de liquidez inmediata con una prima sobre el precio de mercado. Sin embargo, también implica que la empresa dejará de cotizar, lo que puede afectar a quienes como nosotros, teníamos una visión de inversión a largo plazo en la compañía.
Desde nuestra perspectiva, esta OPA confirma lo que ya destacamos en nuestra tesis: Grupo Catalana Occidente es una compañía infravalorada por el mercado y con un gran potencial. La oferta de 50 euros por acción reconoce este valor, aunque habrá que analizar si es una oferta justa o si podría surgir una contraoferta en el futuro.
La OPA necesita ser aceptada al menos por un 13,05% del capital social de la compañía, y lo que sabemos por el momento es que las acciones cerraron con una subida del 16%, subiendo hasta 49,05€ por acción y cotizando muy próximas al precio de la OPA, por lo que la probabilidad que el mercado está asignando en este momento a que salga adelante es muy elevada. (Si no hubiera una probabilidad muy alta existiría un diferencia mayor entre el precio de cotización y el precio de la OPA).
Grupo Catalana Occidente es una de las acciones que incluimos en nuestra cartera modelo, y en caso de que acabe saliendo adelante la OPA a 50€ por acción, dejaría de estar en la cartera ya que la excluirían de cotizar en bolsa y supondría una revalorización del 30% en apenas 5 meses, un CAGR del 78%.
