ANÁLISIS DE LA IDEAS PRESENTADAS EN HELIOS HASTA LA FECHA
En el post de hoy queremos hacer un repaso de las empresas analizadas en Helios Equity Research desde su lanzamiento. En total, hemos presentado 7 tesis de inversión desde que iniciamos el proyecto en marzo de 2024, de las cuales 6 han generado retornos positivos. La que he generado retorno negativo cotiza a menos de un 1% del precio al que fue presentada. No obstante, estos movimientos se enmarcan en un período de tiempo muy corto. Es necesario esperar años para comprobar si los negocios evolucionan favorablemente.
Para simplificar el calculo de la rentabilidad, no hemos tenido en cuenta el impacto que haya podido tener la divisa, por lo que está medido en moneda constante.
La primera empresa que presentamos fue Berkshire Hathaway, una cotizado con un largo historial de generación de valor a largo plazo que posee numerosos negocios rentables y que genera grandes cantidades de flujo de efectivo.
La idea fue publicada el 11 de marzo, cuando las acciones de clase A (BRK.A) cotizaban a 609.748$ por acción. También existen acciones de clase B (BRK.B) y si miramos el precio al que cotizaban ese día era de 403$ por acción.
Las cosas han ido bien en Berkshire y recientemente las acciones alcanzaron nuevos máximos históricos, llegando a cotizar a 691.350$ por acción las de clase A y 464.59$ las de clase B, por lo que desde que se presentó la idea las acciones se han revalorizado un 13,38%. Creemos que la acción cotiza ligeramente por encima de valor intrínseco, alrededor de los $400 por acción de la clase B.
Terravest es una empresa canadiense que se especializa en sistemas de calefacción, almacenamiento de energía, y vehículos de transporte para amoníaco y gas natural. Es líder en la fabricación de estos productos en Norteamérica, con un enfoque en el crecimiento a través de adquisiciones estratégicas.
La idea fue presentada poco después de la tesis de Berkshire, concretamente el día 25 de marzo de 2024 cuando las acciones cotizaban a 56,97 CAD por acción.
En esta segunda idea las cosas también han ido muy bien ya que es la que más rentabilidad ha generado de las ideas que hasta el momento hemos presentado. Las acciones actualmente cotizan en máximos históricos a 95,31 CAD por acción, por lo que han subido un 67,37% desde la presentación de la idea.
Constellation Software una de las empresas que más nos gustan de todas las que hemos analizado hasta el momento. Es una empresa tecnológica canadiense que se especializa en la adquisición, gestión y desarrollo de negocios de software de mercado vertical. Constellation destaca por su estrategia de "Buy & Build", manteniendo las empresas adquiridas a largo plazo. Desde 2005, ha invertido más de 8.000 millones de dólares en la adquisición de más de 860 empresas.
La idea fue presentada el día 15 de abril de 2024 a 3.607 CAD por acción. Al igual que las anteriores ideas ha ido muy bien y las acciones están muy próximas a máximos históricos, cotizando actualmente a 4.291 CAD por acción, lo que significa que desde la presentación de la idea las acciones han subido un 18,90%. Nada mal para un negocio de tanta calidad y tan bien dirigido como es CSU.
Heico es una empresa líder en el sector aeroespacial y de defensa. Se especializa en desarrollar tecnologías avanzadas y productos para aviación comercial, defensa, y electrónica. Heico abastece a 19 de las 20 aerolíneas más grandes del mundo.
Recientemente conocimos que Warren Buffett había iniciado una posición a través de la cartera de Berkshire en Heico durante el segundo trimestre de 2024.
Presentamos la tesis de Heico el día 15 de mayo de 2024 cuando las acciones cotizaban a 208,42$ por acción. Al igual que las anteriores también ha generado un buen resultado y cotiza actualmente en máximos históricos a 247,39$ por acción, habiendo generado un retorno desde el 15 de mayo del 18,70%. En nuestra opinión, el margen de seguridad sigue siendo negativo, pero el precio ha seguido subiendo desde entonces.
Starbucks es una multinacional estadounidense que inicialmente fue fundada como una tienda de granos de café de alta calidad. Bajo el liderazgo de Howard Schultz, la empresa se transformó en una cadena de cafeterías. Hoy en día, Starbucks es un líder global en la industria del café, con más de 38.000 tiendas en más de 80 países.
Recientemente saltó la noticia de que el CEO de Chipotle sustituiría al actual CEO de Starbucks y esto fue algo muy bien visto por el mercado, ya que las acciones han subido más de un 20% desde entonces.
Presentamos la tesis de Starbucks el día 15 de junio de 2024, con las acciones cotizando a 75,70$ por acción en aquel momento. En nuestra tesis NO contemplábamos este inminente cambio de CEO (hicimos comentarios negativos acerca de la visión de asignación de capital), pero la empresa nos parece un buen negocio con un buen moat que estaba cotizando a una valoración razonable debido a que está pasando por un bache actualmente y por ello decidimos analizarla.
A día de hoy tras la noticia del CEO las acciones cotizan a 98,60$ por acción, habiendo subido un 30,25% desde junio.
Diageo, creada en 1997 tras la fusión de Guinness PLC y Grand Metropolitan, es un líder global en la industria de bebidas alcohólicas. Con una historia que se remonta al siglo XVIII Diageo, a través de sus marcas, se ha enfocado en consolidar su posición en el mercado de espirituosos.
La idea fue presentada el día 15 de julio a un precio de 25,43 libras esterlinas y de todas las ideas que hemos presentado hasta el momento es la única que ha tenido un rendimiento negativo, aunque pensamos que no se ha dado tiempo aún para sacar conclusiones y es una empresa que pensamos que a largo plazo generará valor para los accionistas. Actualmente cotiza a 25,28 libras esterlinas por acción por lo que la rentabilidad que se habría obtenido aquí sería del -0,59%.
Teqnion AB es un grupo sueco especializado en adquirir negocios industriales de nicho, con la intención de mantenerlos de manera indefinida, a diferencia de los grupos de private equity. Su modelo de negocio combina adquisiciones estratégicas con crecimiento orgánico, permitiendo su expansión en diversos sectores.
Teqnion fue la última tesis que presentamos el día 15 de agosto y aún no han pasado muchos días desde la publicación. La cotización apenas ha variado ya que presentamos la idea a 196 SEK y actualmente está a 197,20 SEK, por lo que la rentabilidad en estos días habría sido del 0,61%.
Próximamente presentaremos una nueva tesis de inversión de una empresa europea de mediana capitalización que pensamos que está bien posicionada dentro del sector y que tras las caídas recientes está cotizando a valoraciones razonables para un negocio como el suyo. Esperamos terminarla durante las próximas semanas y publicarla el día 15 de septiembre para los suscriptores premium.
Muchas gracias por vuestro apoyo y esperamos poder seguir aportando valor. Un cordial saludo del equipo de Helios.